Світові інвестори активно скуповують золото. З початку року активи фондів, орієнтованих на інвестиції у шляхетний метал, зросли більш ніж на 100 тонн до 2,76 тис. тонн. Інституційні інвестори йдуть у «тиху гавань» на тлі політики, яку проводить американський президент.
За даними Bloomberg, на початку березня активи біржових фондів, орієнтованих на вкладення в золото, сягнули 2,76 тис. тонн – максимуму з грудня 2023 року. Впевнене зростання вкладень у дорогоцінний метал продовжується з початку року, і за цей час активи фондів додали понад 100 тонн, причому 81,5 тонни надійшли з початку лютого. Вищими темпами запаси золота в ETF зростали навесні 2022 року, після початку СВО вони додали понад 200 тонн, досягнувши 3,33 тис. тонн.
Про зростання інтересу міжнародних інвесторів до золота говорять дані Emerging Portfolio Fund Research (EPFR). За оцінкою «Грошей», заснованої на звітах Bank of America (BofA, враховують дані EPFR), загальний обсяг коштів, що надійшли з початку року в золоті фонди, становив $13,7 млрд. Причому тільки за останні чотири тижні, що завершилися 12 березня, чисті вкладення в такі фонди склав майже $10 млрд — максимальний на цьому показник.
Найбільшими покупцями акцій золотих фондів стали інвестори Північної Америки. За даними World Gold Council, північноамериканські фонди залучили в лютому $6,7 млрд. З них $5,6 млрд було інвестовано в два найбільші світові фонди, розташовані в США: SPDR Gold Shares та iShares Gold Trust. Загальна притока стала найсильнішою для регіону з липня 2020 року. Інтерес до таких інвестицій з боку американців, як зазначають керуючі, пов’язаний із обіцяними податковими послабленнями, які мають стимулювати локальні компанії, але неминуче розженуть дефіцит бюджету США. Вже зараз він перевищив $2,2 трлн, але ринки закладають у котирування дефіцит глибший. Це негативно впливає на долар, курс якого по відношенню до основних валют світу просів на 4%. Інвестори хеджують валютні ризики через золото та довгі бонди. З огляду на те, що реальні ставки майже обнулилися, десятирічні UST дають 4,3% при інфляції 3,8%. Це класичний каталізатор попиту на золото.
- Читайте також: Ціна ф’ючерсу на золото оновила історичний максимум
Ключовою причиною масової скупки золота у світі, як і три роки тому, стали дії нової адміністрації Білого дому. На початку лютого США запровадили мито щодо товарів із Канади, Мексики та Китаю. У березні запроваджено мито на продукцію з Європи. Фактор політичної нестабільності, так само як і економічної і будь-якої іншої, це завжди привід мати золото у своєму портфелі.
Додає популярності золоту зниження довіри до урядів деяких країн. За даними звіту Bank of America, чинні глави країн або урядів змінилися на 27 з 33 виборах, що відбулися в 2024 році у світі. Одна з найнапруженіших ситуацій — у Європі. Аналітики американського банку звертають увагу на Велику Британію, Німеччину та Францію, де основні політичні партії отримали відповідно найнижчу частку голосів з 1918 року (57%), з 1928 року (49%) і з 1945 року (36%). Інвестори зараз закладають у ціни сценарій подальшого політичного розколу, а отже, вихід із ризикованих активів та зростання позицій у захисних інструментах — класична стратегія хеджування нестабільності.
Інвестиції в золото, що надходять, надають позитивне, але обмежений вплив на його ціну. За даними Investing, 14 березня ціна металу вперше в історії перевищила рівень $3000 за тройську унцію. У ході торгів котирування досягали позначки $3005, що на 14,5% вище від значень початку року.
Подальша поведінка світових інвесторів залежатиме від набору факторів, серед яких і геополітика, і торгові війни, і стан світової економіки та інфляції, і очікування на ставку ФРС США. Поки що сукупність факторів говорить про продовження попиту на золото, у тому числі і з боку ЦП.
Аналітики очікують на збереження стабільного попиту на золото як мінімум у короткостроковій перспективі, але не виключають корекції в обсягах покупок у разі підвищення реальних відсоткових ставок та зміцнення долара США. Але й у цьому випадку експерт не чекає на сильне падіння ціни металу, оскільки центробанки залишаться його нетто-покупцями. За оцінкою пана Авсейка, у 2025–2026 роках світові ЦП можуть купувати в середньому 40–50 тонн, тобто вдвічі більше, ніж було до 2022 року.
Частка золота в ЗВР багатьох країн може продовжити зростання, особливо в економіках, що розвиваються, прагнуть дедоларизації та посилення незалежності.
Спасибо!
Теперь редакторы в курсе.