Американський фондовий ринок демонструє дедалі більше ознак перегріву — аналітики дедалі частіше проводять паралелі з легендарною “кризою доткомів” початку 2000-х років. Індекс S&P 500 оновлює рекорди, тоді як технологічні компанії, особливо в секторі штучного інтелекту, ростуть такими темпами, що це викликає занепокоєння навіть у досвідчених інвесторів.
🔹 Інфляція оцінок і сплеск оптимізму
Акції таких компаній, як Nvidia, яка досягла ринкової капіталізації у $4 трлн, або Meta, зростають стрімко. До цього приєднуються й менш фундаментально сильні компанії, на кшталт GoPro, Krispy Kreme та інші. Їхні акції скуповують інвестори, керуючись не стільки фінансовими показниками, скільки вірою в загальний хайп довкола AI та технологій.
💬 “Ринок поводиться так, ніби теперішні лідери індустрії штучного інтелекту не матимуть конкурентів. Це дуже схоже на поведінку під час фінансової бульбашки”, — заявив Ден Іваскін, керівник інвестиційної компанії Pimco.
🔹 Надмірна концентрація і зростаючий ризик
Найбільше зростання спостерігається серед “чудової сімки” великих компаній, таких як Nvidia, Microsoft, Amazon, Apple та Meta. Але в останні тижні активізувався попит на “мем-акції” — це цінні папери, які штучно розганяються спільнотами в соцмережах. Такі дії інвесторів ще більше нагадують період перед крахом доткомів.
За даними Barclays, їхній індекс ринкової ейфорії сягнув подвоєного середнього рівня. Крім того, S&P 500 торгується на рівні понад 3,3× доходу, що є історичним максимумом. Навіть у 2021 році, на піку буму AI і крипти, показники були нижчими.
🔹 Кредитування: новий сигнал тривоги
Іще одна ознака перегріву — ринок корпоративного кредитування. Зараз різниця між доходністю ризикованих корпоративних облігацій і безпечними держоблігаціями США перебуває на найнижчому рівні з 2005 року. Це вказує на те, що інвестори не враховують ризики та масово інвестують у все підряд, сподіваючись на подальше зростання.
Читайте також: США заробили на газовому ринку Європи мінімальну суму
🗨️ “Ми бачимо класичний сценарій перегрітої емоційної ейфорії”, — наголошує FT із посиланням на дані JPMorgan.
🔹 Повернення “мем-манії” і бум криптовалют
Крім акцій, увага прикута й до крипторинку. Біткойн перетнув позначку $120 000, інші цифрові активи також демонструють шалене зростання. Аналітики говорять про “перегріту спекулятивну фазу” — подібно до того, що сталося у 2021 році перед масштабним обвалом.
🔹 Підсумок: повторення сценарію 2000 року?
Ситуація на ринку США дедалі більше нагадує поведінку інвесторів перед крахом бульбашки доткомів: надмірна концентрація капіталу в техсекторі, ейфорія роздрібних трейдерів, кредитне “плече” та ігнорування фундаментальних ризиків. Хоча деякі інвестори ще не бачать загроз, дедалі більше експертів закликають до обережності.
Спасибо!
Теперь редакторы в курсе.