Через зниження попиту та ризики уповільнення світової економіки, що перебуває під тиском торгових мит, аналітики переглядають прогнозні ціни на енергетичне вугілля. Росія в таких умовах навряд чи зможе у найближчому майбутньому повернутися до показників експорту вугілля 2021–2022 років, хоча підтримати ринок може зростання попиту на дешеву вугільну генерацію.
Аналітики NEFT Research переглянули прогноз щодо перспектив ринку енергетичного вугілля на 2025-2026 роки, знизивши очікуваний рівень цін на 13-15% порівняно з попереднім розрахунком. Як сказано в огляді компанії, на це вплинули поточна негативна динаміка ринку та очікування уповільнення світової економіки після запровадження США торгових мит.
Як сказано в огляді, у першому кварталі світові котирування енергетичного вугілля знизилися на 10–15% квартал до кварталу на тлі ослаблення попиту через теплу зиму та доступність альтернативних видів палива.
Обсяги вугілля, що ввозиться в Китай, у першому кварталі впали до мінімуму за три роки — за деякими оцінками, на 15% рік до року — через достатні запаси в портах і на електростанціях, вказують аналітики. За даними Kpler, які наводить Reuters, Китай у першому кварталі імпортував 67 млн. тонн енергетичного вугілля проти 85 млн. тонн роком раніше. Закупівлі скоротили інші великі імпортери — Індія, Японія і Південна Корея.
Новий прогноз NEFT Research передбачає, що у 2025–2026 роках ціни на енергетичне вугілля 5500 ккал на базисі FOB Ньюкасл будуть у діапазоні $69–76 за тонну. Котирування в Європі (CIF ARA 6000 ккал) очікуються на рівні $88-94 за тонну, ціни на базисі FOB Річардс-Бей 6000 ккал (Південна Африка) – $80-89 за тонну.
Індекс цін на російське енергетичне вугілля 6000 ккал на північному заході в 2025-2026 роках NEFT Research прогнозує $68-70 за тонну, на півдні – $78-80 за тонну. Очікуваний рівень цін на вугілля 5500 ккал на сході — $69–73 за тонну. Минулий прогноз припускав, що ці котирування будуть на рівнях $79–82, $86–89 та $76–84 за тонну відповідно.
Як вважають у NEFT Research, уповільнення економіки призведе до скорочення споживання вугілля в Китаї — найбільшому імпортері твердого палива, в Індії темпи зростання імпортних поставок уповільняться через розвиток внутрішнього видобутку, а попит у низці країн Південно-Східної Азії збільшуватиметься скромними темпами. S&P Global з посиланням на джерела зазначає, що мита США та заходи Китаю у відповідь можуть підірвати загальні настрої ринку і викликати побоювання щодо попиту споживачів.
За даними Центру цінових індексів (ЦЦІ), індекс на енергетичне вугілля на базисі FOB Далекий Схід знаходиться на рівні $77 за тонну для вугілля 6000 ккал та $68–69 за тонну для вугілля 5500 ккал. Котирування на базисі CFR Китай – $75 за тонну. Аналітики кажуть, що на зниження цін до цих рівнів вплинуло зростання пропозиції вугілля, насамперед збільшення видобутку у Китаї. Низькі ціни наразі створюють проблеми не лише для експортерів вугілля, а й для місцевих китайських виробників. За поточної кон’юнктури деякі вугледобувні компанії стримують виробництво та відвантаження. “Розраховуємо, що це активізує попит і позитивно позначиться на російських котируваннях.
Як наголошується в огляді NEFT Research, несприятлива світова кон’юнктура чинитиме тиск на експортний потенціал російської галузі.
Аналітики припускають, що відвантаження за кордон у найближчому майбутньому не відновляться до показників 2021–2022 років, враховуючи відміну квот на вивезення вугілля на схід для більшості регіонів. У 2021-2022 роках експорт вугілля з РФ був на рівні 227 млн. тонн і 210 млн. відповідно.
Хоча низка аналітиків вважає, що загострення торгових протистоянь може й підтримати вугільний ринок. За словами Євгена Грачова, в кризу зазвичай пріоритет віддається дешевшим джерелам енергії, тому сценарій стійкішого попиту на дешеву вугільну генерацію також ймовірний. У такому разі вугільні котирування до кінця року можуть зрости на $5–10 за тонну.
Російський експорт при цьому скоротиться на 5–7% порівняно з торішнім рівнем.
Спасибо!
Теперь редакторы в курсе.