Експерти RBC Capital Markets вважають, що чинники, які ще донедавна підтримували долар, зараз можуть стати каталізаторами його падіння. Цього року американська валюта вже відчувала тиск через політичну невизначеність і рішення адміністрації Дональда Трампа.
Долар утримувався завдяки сильному фондовому ринку та великим вливань іноземного капіталу у США, зокрема через хвилі пасивних інвестиційних фондів. Але концентрація інвестицій у американські активи тепер створює вразливість, попереджає валютний стратег RBC Річард Кочінос:
«Ця концентрація добре працювала протягом останніх 15 років, але створює ризики в поточних умовах. Зміна попиту може мати глибокі наслідки для валютного ринку».
Сценарій як у 2000-х
Аналітики попереджають, що масовий відтік капіталу з США може повторити сценарій після лопання інтернет-бульбашки 2000-х, коли долар впав майже на 40% від піку до мінімуму між 2001 та 2008 роками.
Додатковий тиск на валюту можуть створити високі оцінки акцій, зміна торгових моделей та попит на «тихі гавані», зазначає Кочінос.
Читайте також: МВФ наполягає на девальвації гривні: що стоїть за вимогами Фонду і чому НБУ опирається
Сучасні ризики більші, ніж у 2000-х
RBC звертає увагу, що сьогоднішній фінансовий ландшафт має нові виклики: масштабні інвестиції у приватні та менш ліквідні активи підвищують волатильність під час ринкового стресу.
«Сьогоднішнє унікальне поєднання технологічних змін, геополітичної напруженості та експериментів із монетарною політикою вимагає адаптації, оскільки системи розподілу більше не є традиційними», — підсумовує Кочінос.
Раніше співзасновник Amazon Джефф Безос порівняв сучасний сплеск витрат на штучний інтелект з «промисловою бульбашкою», зазначивши, що короткострокові втрати можуть бути великими, проте довгострокова віддача від технологій залишиться високою.
