Стаття Bloomberg про те, як МВФ підштовхуватиме владу України до нової хвилі девальвації гривні, вчора наробила багато галасу у фінансовій спільноті.
Нагадаємо, за даними видання МВФ рекомендує українському уряду такі кроки:
1. Девальвація гривні.
2. Підвищення податків (насамперед ПДВ).
3. Зниження облікової ставки Нацбанку та інших похідних ставок – насамперед за ОВДП (облігаціями внутрішньої держпозики), щоб скоротити витрати уряду на обслуговування держборгу.
Головна причина – дефіцит бюджету, що наростає, який українською владою зараз оцінюється в півтрильйона гривень, а до кінця року може статті ще більше.
Уряд і так уже готує підвищення податків (щоправда, Рада їх не поспішає затверджувати). Однак це покриє лише частину дефіциту.
- Читайте також: МВФ: величезний бюджетний дефіцит США розпалює інфляцію і становить “значні ризики” для світової економіки
Тому багато експертів і банкірів упевнені, що НБУ пройде на девальвацію гривні, як на найшвидший і, технічно, найпростіший спосіб збільшення бюджету (що вищий курс долара до нацвалюти, то більше виходить гривні при конвертації закордонної фінансової допомоги). І питання лише в тому, скільки опустять гривню.
Ключові чинники, які вплинуть на девальвацію – розмір західної допомоги та дефіциту бюджету.
І далі набуде чинності проста формула. Беремо дефіцит бюджету, зважаємо на джерела, які можуть його покрити крім девальвації. Далі непокритий залишок зіставляємо із розміром закордонної допомоги, яка надійде та виводимо необхідний рівень девальвації гривні.
Якщо, наприклад, у бюджеті, після всіх заходів щодо його наповнення, залишиться дірка в 150 млрд. гривень, а розмір допомоги до кінця року складе 15 млрд. доларів, то значить курс долара до нацвалюти потрібно буде підвищити приблизно на 10 гривень. Можливо трохи менше, з урахуванням передбачуваного зростання доходів бюджету від акцизів та інших податків і зборів, чиї ставки прив’язані до валюти.
Спасибо!
Теперь редакторы в курсе.