Світова економіка знаходиться на порозі рецесії через зовнішню політику президента США, вважає більшість опитаних Bank of America портфельних керуючих. Вони позбавляються акцій, насамперед американських, і нарощують частку готівки в портфелях, а також захисних активів, таких як золото та короткі держоблігації. У поточних умовах інвестори вбачають підвищені ризики відмовитися від повсюдного використання долара США.
Опитування глобальних портфельних керуючих, проведене аналітиками Bank of America (BofA) у квітні 2025 року, свідчить про різке погіршення їхніх очікувань щодо перспектив світової економіки. В анкетуванні взяли участь 195 керуючих, які розпоряджаються активами на $444 млрд.
Число респондентів, впевнених у тому, що найближчими 12 місяцями темпи зростання світової економіки сповільняться, на 82% перевищило кількість тих, хто сподівається на прискорення темпів.
У березні песимістів було лише на 44% більше, ніж оптимістів. Такі негативні оцінки BofA не фіксував жодного разу за 30-річну історію опитувань. Більше того, кількість керівників, які чекають на рецесію у світовому масштабі, на 42% перевищила кількість тих, хто не очікує такого розвитку подій. Таких песимістичних настроїв не було із червня 2023 року.
Настрої інвесторам зіпсували «квітневі тези» президента США Дональда Трампа, який запропонував підняти тарифи майже для всіх країн, і найбільше щодо товарів і послуг з Китаю. Саме ризик торгової війни 80% респондентів вважають ключовим ризиком для світової економіки у найближчі 12 місяців. Це найвища концентрація одного ризику за 15 років опитувань BofA. Крім того, керуючі назвали і новий ключовий ризик – крах долара на тлі повсюдної відмови від американської валюти. При цьому оцінка домінуючого раніше ризику високої інфляції опустилася до 10%. До того ж, жоден респондент не назвав серед ключових ризиків для світової економіки продовження збройного конфлікту в Україні.
- Читайте також: Goldman Sachs: ціна на золото зросте до $4000 за унцію
Дональд Трамп, президент США, у соціальній мережі Truth Social 13 квітня 2025 року: «Ніхто не зможе зіскочити з гачка за несправедливі торгові баланси та негрошові тарифні бар’єри… особливо Китай, який на сьогоднішній день ставиться до нас найгірше».
Питання не так у митах, оскільки Дональд Трамп ще під час передвиборчих перегонів обіцяв запровадити нові тарифи, як у темпах ескалації та ступеня агресивності заяв, зазначають експерти. Як вважають аналітики, навіть перенесення тарифів, оголошене минулого тижня, «це не жест переговорів, а стратегія тиску». Домовитися з більш ніж 75 країнами про нові умови взаємодії за три місяці неможливо. На горизонті замаячило системне переформатування всієї світової логістики та ціноутворення, тому загрозу глобального протекціонізму учасники ринку сприймають не як повторення 2018–2019 років (у перший президентський термін Дональда Трампа), а як щось серйозніше.
У таких умовах портфельні керуючі активно скорочували інвестиції у ризикові активи. За оцінками BofA, частка кешу зросла з 4,1% до 4,8%, додавши за два місяці 1,3 відсоткового пункту (найсильніший приріст за п’ять років). При цьому найшвидше скорочувалися інвестиції на американському ринку. У березні число портфелів, у яких їхня частка була нижчою за індикативний рівень, на 22% перевищила кількість тих, де вона була вищою.
За місяць кількість песимістів зросла на 40 в. п. – це сильний приріст за весь час спостережень. Більше того, 80% респондентів заявили, що продовжать скорочувати вкладення в акції американських компаній і надалі.
Ескалація мит, що стала шоком для ринків, адміністрацією Трампа значно збільшила невизначеність і змусила сумніватися в передбачуваності правил гри, яка була однією з переваг американських активів,— кажуть експерти.
Управляючі фондами закономірно вибирають більш надійні активи, до яких можна віднести як золото, так і короткі держоблігації, «які менш схильні до зміни ціни при зміні ставок центробанками. За даними опитування BofA, 42% респондентів вважають, що золото залишиться найперспективнішим активом у 2025 році, на другому місці йде готівка, на третьому – держоблігації.
Спасибо!
Теперь редакторы в курсе.