Падение гривны обусловлено преимущественно психологическим фактором – страхом вторжения России в Украину, считают в Нацбанке. Но даже если этой угрозы удастся избежать, украинцам придется еще долго жить с высокими ценами и тарифами. И для этого есть свои причины.
Риск вторжения
“Нагнетание информационного фонда вокруг потенциальной военной агрессии сказывается на падении стоимости украинских активов, – говорит глава НБУ Кирилл Шевченко. – Геополитическое напряжение может крайне негативно повлиять на ожидания населения, бизнеса и инвесторов, препятствовать инвестициям в экономику”.
В то же время в банке отмечают, что ситуация является “турбулентной, но не панической”, и уже есть признаки стабилизации. Там говорят, что в отличие от других кризисов сейчас население и внутренние инвесторы ведут себя более спокойно, чем иностранные.
По словам заместителя главы НБУ Сергей Николайчука, с начала года нерезиденты лишились украинских ОВГЗ более чем на 6 млрд грн, которые и вылились на валютный рынок – инвесторы хотели вывести деньги из Украины.
В главном банке говорят, что у них есть план на случай обострения ситуации, но пока не видят признаков того, что его придется применять. Никаких ограничений на снятие наличных денег или обмен валюты не будут вводить.
НБУ будет только “сглаживать колебания” на валютном рынке, но не постарается держать курс за счет массированных валютных интервенций. Однако с начала этого года НБУ уже продал более 750 млн долларов из своих резервов. Это на полмиллиарда долларов больше, чем в декабре прошлого года.
“Когда будет деэскалация, валютный рынок быстро стабилизируется”, – заявил замглавы Нацбанка Алексей Лупин.
Кроме резкого падения гривны, возможность вторжения России в Украину привела и к обесцениванию других украинских активов, прежде всего государственных ценных бумаг. А процент по ним – плата за риск – резко возрос.
По данным НБУ, заимствования на внутреннем рынке у ОВГЗ стали стоить 16-17%. А на внешнем “достигли стрессового уровеня”, из-за чего доступ к внешним заимствованиям прекратился, пока временно, считают в Нацбанке. На этом фоне еще больше растет важность сотрудничества с международными кредиторами, такими как МВФ.
Длительная инфляция
Даже если риск вторжения России в Украину удастся предотвратить, этот год будет непростым для украинской экономики.
Главной проблемой будет рост цен.
Большие экономики, прежде всего США, сворачивают свои программы поддержки во время пандемии. Это означает не только, что доллар дорожает после продолжительного периода “дешевизны”. Это означает, что, по крайней мере, часть инвесторов уйдут с рискованных рынков, как Украина, чтобы вернуться к более надежным активам в США.
Второй, но не менее важной проблемой является то, что цены на энергоносители вряд ли будут сильно уменьшаться по сравнению с рекордными уровнями прошлого года.
Это заставит производителей также повышать цены. А тарифы, которые украинскому правительству удалось ограничить на отопительный сезон, будут расти до “экономически обоснованного уровня”.
“Мировые цены на энергоносители будут оставаться выше продолжительного времени, чем ожидалось. Это будет не только давить на производственные расходы бизнеса, но и потребовать постепенного пересмотра тарифов на жилищно-коммунальные услуги, – говорит глава НБУ. – Будет сохраняться и ценовое давление со стороны стран-торговых партнеров Украины, в которых инфляция только приближается к пиковым значениям.”
Впрочем, Нацбанк лишь подтвердил, что было известно ранее – о том, что тарифы на коммунальные услуги должны вырасти до рыночного уровня, речь идет в обещаниях Украины перед МВФ, изложенных в Меморандуме о сотрудничестве.
Чтобы умерить инфляцию, НБУ решил еще больше повысить учетную ставку. Там не скрывают, что и дальше готовы ее повышать.
Это значит, что стоимость денег для экономики кредитные ставки тоже возрастут.
Все это вместе еще больше притормозит экономическое развитие.
НБУ уже ухудшил свой предварительный прогноз для роста ВВП, снизив его с 3,8% до 3,4%. А прогноз самой инфляции на 2022 год повысил с 5% до 7,7%.
Спасибо!
Теперь редакторы в курсе.