завершение

Поскольку Дональд Трамп и Владимир Путин планируют встретиться в ближайшие недели, возникает вопрос – почему Москва, кажется, склоняется к тому, чтобы прекратить войну в Украине? Об этом рассуждает колумнистка Politico Агата Демаре, старшая политическая сотрудница Европейского совета по международным отношениям (ECFR). За три года великой войны Путин показал миру, что ему безразлично кровопролитие. И если его целью было установление в Киеве дружественного к России правительства, то оно еще далеко от ее достижения. Однако существует третья, менее исследованная гипотеза, объясняющая, почему российский президент наконец-то может сесть за стол переговоров – Москве вскоре может быть трудно финансировать войну. Привычный нарратив о финансовой ситуации в РФ, как правило, отмечает, что Россия имеет небольшой бюджетный дефицит, и что российский государственный долг низкий (примерно 20 процентов ВВП), что обеспечивает надежные показатели. Этот анализ справедлив для большинства экономик, но в случае с Россией есть важная загвоздка: поскольку западные санкции ограничивают способность Москвы выходить на международные долговые рынки, Кремль имеет ограниченное пространство для маневра для финансирования своего небольшого, но реального дефицита. Поскольку внешний долг исключен из уравнения, первоначальный план Москвы заключался в том, чтобы заставить российские банки покупать суверенный долг. Эта стратегия работала достаточно хорошо в 2022 и 2023 годах, но в прошлом году начали появляться трещины, пишет Politico. Столкнувшись с конкурентным давлением со стороны Кремля по предоставлению дешевых ссуд на сотни миллиардов оборонным компаниям, а также покупке огромных объемов суверенных облигаций, российские банки потеряли столько денег, что теперь не желают накапливать новые долги. В конце прошлого года Кремлю пришлось отменить несколько аукционов по выпуску внутренних долговых обязательств из-за отсутствия покупателей. Итак, поскольку внутренние заимствования все больше также исходят из уравнения, Москва обратилась к плану С: привлечению резервов русского Фонда национальнго благосостояния (ФНБ). На бумаге это выглядит разумной стратегией. Ликвидная часть этих резервов, которая в начале 2022 года составляла почти 10 триллионов рублей (около 110 миллиардов долларов), поначалу выглядела достаточной, чтобы покрыть вызванный войной дефицит бюджета в течение нескольких лет. Однако даже самые большие сбережения со временем иссякают, и через три года великой войны ликвидные резервы ФНБ уже сократились примерно на 60 процентов. Таким образом, похоже, что для Кремля этот год будет тяжелым на финансовом фронте. В январе месячный дефицит бюджета страны был примерно на 45 процентов выше целевого показателя на 2025 год. Читайте также: Foreign Affairs: “Путин никогда не уступит. Есть только один реалистичный сценарий окончания войны” Из Москвы эти данные, скорее всего, выглядят тревожно, пишет Politico: если фискальные расходы останутся на уровне января в течение оставшегося года, резервы ФНБ могут исчезнуть всего за три месяца. И даже если этого не произойдет – что более вероятно – 2025 год, вероятно, будет в последний год, когда Москва сможет полностью покрыть свой фискальный дефицит, использовав эти сбережения. В этой связи возникает вопрос – что произойдет, если в России закончатся деньги для финансирования дефицита бюджета? Поскольку российские банки захлебываются долгами, суверенный дефолт вполне может спровоцировать полномасштабный финансовый кризис. Если это произойдет, Кремлю будет сложно поддерживать свой банковский сектор. Поскольку резервы ФНБ иссякают, денег для продолжения рекапитализации не будет. Карточный домик, в который превратилась российская экономика, быстро начнет шататься, пишет Politico. России не хватает времени. У Кремля нет плана D для финансирования дефицита, что вызывает сомнения в его способности финансировать войну. С этой точки зрения, передышка вполне может быть тем, чего на самом деле ищет Путин в своих переговорах с США - будь то путем смягчения санкций (например, смягчения ограничений Америки на возможность России размещать внешний долг), или из-за паузы в войне (что позволит Москве пополнить свою казну за счет сокращения расходов на оборону). Еще в сентябре 2024 года Кирилл Буданов, глава разведки Украины, предусмотрел, что погрязшая в экономических проблемах Москва попытается прекратить войну в 2025 году. Теперь эти слова могут оказаться пророческими, пишет Politico. Причина, по которой Путин, наконец, может быть готов к переговорам, кажется чрезвычайно простой: он хочет избежать унизительного банкротства.

Politico: Почему Путин наконец-то решил договариваться о мире в Украине

С 1 июля в Украине отменяют карантин COVID-19

Завершение учебного года: изменения в законодательстве

В Запорожье завершают ремонт пострадавших домов частного сектора

Почему война в Украине продолжается вопреки прогнозам экспертов

Хочу играть еще два-три года максимум”. Криштиану Роналду рассказал, когда хочет закончить карьеру

“У нас есть 10% от того, что нужно” – Зеленский о ПВО и завершении войны

Экс-звезда “Реала” и “Ювентуса” Игуаин эмоционально объявил об окончании футбольной карьеры

Мэр Мелитополя рассказал, как завершится учебный год в оккупированном городе

Сезон Первой и Второй лиги Украины по футболу будет завершен досрочно

Мита Трампа почали бити по гаманцях американців: ціни на імпорт зростають

В Україні зріс попит на ІТ-фахівців: кількість вакансій збільшилась на 12%

Путін попередив США: постачання Tomahawk в Україну «зруйнує» відносини — реакція Кремля

Збірна України довикликала дебютанта Владислава Велетня на жовтневі матчі відбору ЧС-2026

Bitcoin встановив новий історичний максимум понад $125 тисяч

Українці мають перереєструвати права власності на нерухомість у новому держреєстрі

Букайо Сака відсвяткував два ювілеї у переможному матчі “Арсеналу” — 100-та результативна дія в 200-му поєдинку АПЛ

Мита Трампа почали бити по гаманцях американців: ціни на імпорт зростають

В Україні зріс попит на ІТ-фахівців: кількість вакансій збільшилась на 12%

Путін попередив США: постачання Tomahawk в Україну «зруйнує» відносини — реакція Кремля

Збірна України довикликала дебютанта Владислава Велетня на жовтневі матчі відбору ЧС-2026

Bitcoin встановив новий історичний максимум понад $125 тисяч

Українці мають перереєструвати права власності на нерухомість у новому держреєстрі

Букайо Сака відсвяткував два ювілеї у переможному матчі “Арсеналу” — 100-та результативна дія в 200-му поєдинку АПЛ

Євросоюз готує правові підстави зупиняти танкери «тіньового флоту» Росії — що відомо

Греція готує передачу Україні 60 самохідних гаубиць M110A2 і великого запасу боєприпасів

Через удари РФ і масштабне знеструмлення у Запоріжжі зупинили трамваї та обмежили рух транспорту

Спасибо!

Теперь редакторы в курсе.