Соединенные Штаты переживают удивительный экономический бум, который будет иметь последствия для глобального баланса сил и будущего планеты. Страна ссужает миллиарды, чтобы поднять свою экономику – это имеет огромные риски, но потенциально обещает и огромные вознаграждения.
Этот бум виден наглядно. Во время недавней поездки в Джорджию на юге США я видел, как поля и леса превращают в фабрики с чрезвычайной скоростью. За 20 лет работы по всему миру то, что я видел в США в течение последнего года, можно сравнить только с тем, что я видел в Китае в середине 2000-х.
Экономическая политика президента США Джо Байдена изменяет ландшафт страны. Цифры демонстрируют масштабы этих изменений: с февраля 2021 года – сразу после его инаугурации – ежемесячные инвестиции в строительство заводов выросли более чем втрое, почти до 20 миллиардов долларов.
Сравнение с Китаем не случайно. Байден тратит огромные суммы денег, чтобы вернуть из Китая производство зеленых отраслей промышленности и микрочипов в США.
Если когда-то казалось, что глобальный “зеленый экономический переход” будет “сделан в Китае”, теперь к гонке подключились США. Но это связано с рисками.
США одалживают для этого сотни миллиардов долларов. Есть опасения, что это может привести к росту инфляции в стране именно тогда, когда рост цен начинает замедляться. И также есть опасения, что страна накапливает слишком много долгов. Годовой дефицит США составляет около 6% от размера экономики, что значительно превышает исторический средний показатель в 3,7%.
Но есть и позитивы. Уровень безработицы в США достиг самого низкого уровня за 50 лет и ежемесячно к рабочей силе страны присоединяются сотни тысяч новых работников. США говорят, что намерены создать пятую часть передовых микрочипов в мире.
США собираются создавать пятую часть передовых микрочипов в мире.
Читайте также: Курс турецкой лиры рекордно обрушился
Титан Уолл-стрит Джейми Даймон, глава JP Morgan, сказал, что экономический бум в США является “невероятным”, а средний потребитель стал “намного богаче, чем раньше”.
Штат Джорджия является одним из самых больших бенефициаров этих расходов. Это часть так называемого “Пояса аккумуляторов” – территории, расположенной на юго-востоке, где активно строят заводы по производству аккумуляторов для электромобилей и связанных компонентов.
Ковингтон – небольшой городок, ранее известный преимущественно тем, что там снимали “Дневники вампира”. Но сейчас здесь расположен завод компании Archer Aviation, строительство которого будет завершено в этом году. Он планирует массово производить “летучие авто” – хотя модель, которую я видел, больше напоминала гигантский дрон-коптер с дюжиной пропеллеров и колес.
На другом конце города была подготовлена площадка для завода по производству электрогрузовиков. Ожидается, что после завершения производства там ежегодно будут выпускать тысячи грузовиков стоимостью 100 000 долларов США. На побережье Джорджии через год начнет работу по производству электрокаров и аккумуляторов совершенно новая “метафабрика” Hyundai, которая планирует производить полмиллиона автомобилей в год.
Однако в местном кафе Scoops как местные жители, так и туристы говорят, что не чувствуют, что переживают бум. Цены остаются высокими. Люди зависят от кредитных карт. Этот промышленный бум происходит на заводах, а не в повседневной жизни обычных людей.
“Это не страшно, – говорит один из посетителей. – То есть мы приспосабливаемся к этому, к стоимости всего, и просто двигаемся дальше. Мы не собираемся переставать жить при этих обстоятельствах, просто будем работать больше. Это наш девиз”.
То, что цены все еще растут больше, чем ожидалось, означает, что процентные ставки остаются высокими. Стоимость заимствований у США сейчас находится на самом высоком уровне за 22 года, поскольку центральный банк пытается замедлить инфляцию.
Но в столице Джорджии президент Федеральной резервной системы Атланты Рафаэль Бостик говорит, что многие менее чувствительны к повышению процентных ставок, чем были ранее. По его словам, так происходит из-за тенденции к долгосрочным 30-летним ипотечным кредитам – самые большие кредиты часто фиксируются по гораздо более низким ставкам.
Однако решение США дольше держать ставки на высоком уровне имеет последствия за пределами США. Повышение ипотечных ставок в Британии можно непосредственно проследить от европейских рынков и США, и предположить, что процентные ставки будут снижаться медленнее, чем ожидалось.
В долгосрочной перспективе дополнительные инвестиции Байдена могут сделать экономику США еще более продуктивной. Но более непосредственным вызовом для нее есть устойчивость инфляции и риск сохранения больших государственных долгов.
Государственный долг США сейчас составляет 34 триллиона долларов, и ожидают, что по отношению к ВВП он достигнет исторического максимума в конце следующего президентского срока. Расходы на пандемию, военная помощь, налоговые льготы, а также заимствования для финансирования экологических инвестиций – все это оказало свое влияние.
Только уплата процентов по этому долгу по текущим ставкам обойдется США дороже расходов на оборону – 870 миллиардов долларов. Через десять лет сочетание долговых процентов с обязательными государственными расходами на Medicare, Medicaid и социальное обеспечение съест все налоговые поступления США, не оставив ничего на что-то другое, как оборону, инфраструктуру и суды, говорит Бюджетное управление Конгресса.
Все это подвергает угрозу репутацию США как страны со стабильной валютой, в которую безопасно инвестировать. В прошлом году США потеряли два из трех кредитных рейтингов ААА, а Казначейство, Федеральная резервная система и МВФ заявили, что их фискальная траектория “нежизнеспособна”.
Чтобы было понятно, США не собираются обанкротиться – они могут печатать сколько угодно долларов. Их стабильность означает, что доллар является мировой резервной валютой, он принят во всем мире и считается безопасной инвестицией в трудные времена. Это означает, что США получают выгоду от, казалось бы, бесконечного потока дешевых денег, поддерживающих экономику.
Но сейчас США действительно проверяют пределы терпения некоторых инвесторов. В преддверии предстоящих президентских выборов, где ни один из кандидатов не говорит о сдерживании заимствований, Бостик откровенно предупреждает, что статус безопасной гавани страны может быть под угрозой.
“Мы должны обсудить вопрос о том, не подрываем ли мы доверие к правительству США? Потому что мы действительно не можем себе этого позволить”, – говорит он.
Но роль доллара США как мировой резервной валюты номер один обеспечена?
“На сегодняшний день – обеспечена”, – отвечает он.
И добавляет, что США больше не могут воспринимать это как должное: “Каждый должен что-то делать, чтобы обеспечить безопасность. Когда мы едем на автобусе, машине или самолете, мы пристегиваем ремень безопасности”.
“Гонки субсидий”
“Амбициозное” расходование заемных денег Байденом для подпитки экономики будущего резко контрастирует с ситуацией в Британии.
Там и правительство, и оппозиция остановились на идее, что Великобритания не может имитировать США, поскольку не имеет преимуществ резервной валюты.
Теневая канцлер Рейчел Ривз сказала ВВС, что развитие зеленой промышленности – “это не только деньги”, после того, как сократила планы потратить 28 миллиардов фунтов стерлингов на подобные проекты. По ее словам, министерша финансов США Джанет Йеллен предупредила ее об инфляционных рисках таких планов без предварительного инвестирования в обучение и принятие законов о планировании, чтобы облегчить строительство заводов.
Канцлер Джереми Гант четко дал понять, что Британия не может позволить себе копировать подход Байдена в каких-то “искаженных глобальных гонках субсидий”, и он будет придерживаться других методов.
США окончательно трансформируют структуру глобального производства, упраздняя десятилетия аутсорсинга на Дальний Восток.
Действующий хозяин Белого дома считает, что дополнительный фискальный риск стоит того, чтобы остаться в игре. Экономика США, несмотря на некоторые резкие изменения в последних цифрах, значительно превосходит остальную часть Запада.
Независимо от того, сработает ли азартная игра “Байденомика” или нет, она изменит мировую экономику и станет фундаментальным фактором принятия решений после выборов в США.
Спасибо!
Теперь редакторы в курсе.