Національний банк України (НБУ) оприлюднив розрахунки потенційного попиту на іноземну валюту за операціями, які все ще залишаються під дією жорстких воєнних обмежень. За даними регулятора, у перспективі 2026–2027 років цей показник може сягнути колосальної суми — 47 мільярдів доларів.
Попри такі цифри, у Нацбанку запевнили, що контрольована валютна лібералізація, яка триває протягом 2024–2026 років, не призвела і не призведе до хаотичного чи неконтрольованого відпливу капіталу з країни.
Що формує гігантський попит у $47 млрд?
Аналітики НБУ розклали потенційний тиск на валютний ринок по пунктах. Найбільший тягар припадає на корпоративний сектор та обслуговування старих зобов’язань бізнесу перед іноземними партнерами, які накопичувалися з початку повномасштабного вторгнення:
-
«Старі» зовнішні кредити — $28 млрд: Це абсолютний лідер відкладеного попиту. З цієї суми $22 млрд становить безпосередньо тіло кредитів українських компаній, а ще $6 млрд — накопичені відсотки.
-
Дивіденди — $11 млрд: Майбутні виплати дивідендів клієнтам комерційних банків оцінюються у $9 млрд, а виведення дивідендів самими банками — ще у $2 млрд.
-
Єврооблігації та митні декларації — по $3 млрд: На кожну з цих статей припадає однаковий обсяг потенційних виплат.
-
Операції банків — близько $1 млрд.
Читайте також: Нацбанк у 2025 році продав рекордний обсяг валюти: понад $36 млрд для підтримки гривні
Контрольоване пом’якшення: як працює «стимулююча лібералізація»
Голова НБУ Андрій Пишний та правління регулятора наголошують, що швидкість зняття обмежень суворо прив’язана до макроекономічних показників: рівня інфляції, стабільності курсу гривні та обсягу міжнародних резервів (на які, до слова, зараз тиснуть світові ціни на нафту через кризу на Близькому Сході).
Щоб перезапустити економіку, Нацбанк використовує три основні інструменти так званої «стимулюючої лібералізації» (понад встановлені ліміти):
-
Позиковий ліміт (діє з січня 2026 року): Дозволяє бізнесу вільніше працювати з новими валютними кредитами від нерезидентів, отриманими після 1 січня цього року. Наразі він використаний найбільше.
-
Інвестиційний ліміт (з травня 2025 року): Формується за рахунок залучення іноземних грошей у статутні капітали українських підприємств.
-
Донатний ліміт (з серпня 2025 року): Дозволяє компаніям легально перераховувати власну валюту за кордон як благодійну допомогу на потреби ЗСУ (хоча, за даними НБУ, транзакцій за цим напрямком поки не зафіксовано).
Наразі загальний обсяг операцій у межах цих стимулів становить лише $707 млн, що є абсолютно безпечним для стабільності гривні.
