Міністерство фінансів США планує щонайменше вдвічі збільшити обсяги операцій із викупу довгострокових державних облігацій. Нові параметри почнуть діяти з 9 вересня та поширюватимуться на папери з терміном погашення від 10 до 30 років.
Максимальний обсяг однієї операції з такими облігаціями зросте з 2 до щонайменше 4 млрд доларів. Нові ліміти діятимуть до 4 листопада.
У Казначействі США пояснюють рішення необхідністю підтримати ліквідність довгострокового сегмента ринку. Попит на операції залишається стабільним, а пропозиція облігацій з боку учасників ринку — значною.
Чому це важливо для ринку
Викуп власних облігацій означає, що американське Казначейство фактично виступає покупцем державних паперів, які раніше випустило саме.
Це не є програмою кількісного пом’якшення Федеральної резервної системи. Однак інвестори можуть сприймати збільшення викупу як сигнал підтримки довгострокового сегмента ринку та спробу стабілізувати ситуацію з попитом на американський борг.
Особливо актуальним це стає на тлі високої дохідності довгострокових Treasuries. Раніше прибутковість 30-річних американських держоблігацій перевищувала 5,3%, що збільшує витрати уряду США на залучення та рефінансування боргу.
Як це може вплинути на долар
Після появи інформації про збільшення викупу американських держоблігацій фінансові ринки відреагували зростанням ризикових активів.
Біткоїн піднімався до 69 тисяч доларів, золото наближалося до 4500 доларів за унцію, а євро — до 1,17 долара.
Послаблення американської валюти може свідчити про те, що інвестори переоцінюють перспективи боргової політики США. Якщо ринок сприйматиме операції Казначейства як додатковий стимул для підтримки фінансової системи, це може створювати короткостроковий тиск на долар.
Водночас сам по собі викуп облігацій не означає автоматичного падіння американської валюти. На курс долара також впливатимуть рішення Федеральної резервної системи, інфляція, економічна статистика та попит іноземних інвесторів на американські активи.
Проблема американського боргу залишається
Збільшення викупу може покращити ліквідність ринку, але воно не усуває головної проблеми — масштабних потреб уряду США у нових запозиченнях.
Державний борг Сполучених Штатів наближається до 40 трлн доларів. При цьому інвестори вимагають вищої дохідності за довгостроковими облігаціями через збільшення обсягів запозичень Вашингтона.
Тому рішення Мінфіну США варто розглядати передусім як інструмент управління ліквідністю та структурою державного боргу, а не як повноцінне вирішення боргової проблеми.
Раніше повідомлялося, що Долар впав до мінімуму з травня після слабких даних про економіку США.
