Російський ринок державних облігацій (ОФЗ) продемонстрував найгірші показники за останні роки. Інвестори масово розпродають боргові папери Кремля після новин про плани уряду РФ збільшити військові витрати на 40% та зростаючі бюджетні дірки.
Рекордне падіння
У понеділок, 22 червня, індекс RGBI, що відстежує стан облігацій федеральної позики, впав на 1,59%. Це стало найглибшим денним падінням з кінця вересня 2022 року — періоду оголошення «часткової мобілізації». Прибутковість за довгостроковими ОФЗ сягнула 15,5% річних, що свідчить про те, що ринок втрачає довіру до здатності уряду виконувати свої зобов’язання без надмірного боргового навантаження.
Причини фінансової турбулентності
Економісти виділяють кілька критичних факторів, що спричинили обвал:
-
Мілітаризація бюджету: Плани Кремля наростити витрати на війну на 4-5 трильйонів рублів провокують інфляційні ризики та виснажують бюджет.
-
Жорстка політика Центробанку: Попри очікування ринку, ЦБ РФ знизив ключову ставку лише на 0,25%, попередивши про подальші «бюджетні ризики».
-
Дефіцит коштів: Станом на травень 2026 року дефіцит федерального бюджету РФ досяг 6 трильйонів рублів, що вже вдвічі перевищує показники минулого року.
«Боргова пастка»
Згідно з прогнозами Bloomberg Economics, ситуація лише погіршуватиметься. Росія опинилася у ситуації, де обслуговування боргу стає «черговим фронтом» війни:
-
Обсяг державного боргу РФ від початку повномасштабного вторгнення зріс удвічі — до 32 трильйонів рублів.
-
Цього року 9% усіх видатків бюджету (або 4 трлн рублів) піде виключно на виплату відсотків за держпозиками.
-
Прогноз на кінець десятиліття невтішний: на обслуговування боргу країна витрачатиме до 15% ВВП.
Економісти зазначають, що «бюджетний ризик», про який попереджала голова Центробанку Ельвіра Набіулліна, вже перетворився на реальність. Спроби Мінфіну РФ фінансувати армію шляхом збільшення боргу та скорочення цивільних витрат призводять до того, що внутрішній фінансовий ринок Росії поступово втрачає інвестиційну привабливість.
Раніше повідомлялося, що Кремль знову вимагає Донбас: Пєсков назвав умову для “початку переговорів” з Україною.
