Тривалі бойові дії та системні інфраструктурні виклики продовжують стримувати темпи відновлення української економіки. Європейський банк реконструкції та розвитку (ЄБРР) переглянув свої попередні макроекономічні оцінки та погіршив прогноз зростання реального валового внутрішнього продукту (ВВП) України за підсумками 2026 року до 2,2%. Відповідні дані містяться в оновленому аналітичному звіті фінансової інституції, оприлюдненому у середу, 3 червня. Про це повідомляє економічний оглядач видання Кореспондент Альона Шевчук.
Новий показник є дещо песимістичнішим за лютневі оцінки банку, коли аналітики прогнозували зростання на рівні 2,5%. Водночас базовий середньостроковий сценарій залишається незмінним: у разі зниження інтенсивності бойових дій та старту повноцінної поствоєнної відбудови, у 2027 році очікується прискорення динаміки ВВП до 4,0%.
Ключові фактори стримування та загроза з Близького Сходу
За висновками експертів ЄБРР, слабка економічна динаміка кінця 2025-го (коли ВВП зріс лише на 1,8%) та першої половини 2026 року зумовлена суворими воєнними обмеженнями, серед яких:
-
Гострий дефіцит робочої сили (кадровий голод);
-
Наслідки масованих ударів по об’єктах критичної енергетичної інфраструктури;
-
Суттєві перебої в логістичних ланцюжках та постачанні сировини для промисловості.
Окремим дестабілізуючим чинником аналітики називають поновлення інфляційного тиску. Інфляція прискорилася через зростання світових цін на енергоносії, що автоматично збільшило операційні витрати українського бізнесу та домогосподарств.
При цьому ключовий ризик подальшого погіршення ситуації ЄБРР пов’язує із загостренням конфлікту на Близькому Сході. Поглиблення тамтешньої енергетичної кризи здатне сильно вдарити по і без того крихкому паливно-енергетичному балансу України.
Фіскальний дефіцит та рятівні міжнародні транші
Навіть на п’ятому році повномасштабного російського вторгнення Україні вдається утримувати контрольовану макроекономічну стабільність, що є прямим результатом безпрецедентної фінансової підтримки західних партнерів. Фіскальний дефіцит державного бюджету України (без урахування грантових коштів) за підсумками 2025 року досяг критичних 23,6% ВВП. У 2026 році він прогнозовано залишатиметься високим — на рівні 19,3% ВВП.
Левова частина державних видатків спрямовується на фінансування сектору оборони та соціальні зобов’язання. Фінансову стійкість України у короткостроковій перспективі мають забезпечити понад 110 млрд євро задекларованої міжнародної допомоги, розрахованої на період 2026–2027 років.
Варто додати, що сам ЄБРР залишається найбільшим інституційним інвестором країни — з початку великої війни в інвестиційні та грантові проєкти в Україні банком було вкладено близько 10 млрд євро.
Для порівняння: Національний банк України у своєму квітневому звіті заклав ще консервативніший прогноз зростання ВВП на цей рік — лише 1,3%. Натомість офіційний урядовий орієнтир, прописаний у законі про держбюджет-2026, наразі оптимістично становить 2,4%.
Раніше повідомлялося, що Нафтогаз залучив €85 млн від ЄБРР на закупівлю імпортного газу.
