Міжнародне рейтингове агентство Fitch Ratings офіційно знизило довгостроковий рейтинг дефолту емітента (РДЕ) та рейтинг пріоритетного незабезпеченого боргу одного з найбільших мобільних операторів країни — ПрАТ «ВФ Україна» («Vodafone Україна»). Показники компанії погіршилися з позначки «CCC» до «CCC-». Про це йдеться в офіційному звіті агентства, передає інформаційне агентство «Інтерфакс-Україна».
Головним чинником для ухвалення такого рішення аналітики назвали суттєве зростання ризиків, пов’язаних із рефінансуванням єврооблігацій компанії, загальна сума яких в обігу станом на грудень 2025 року становила 280,1 мільйона долара. Термін остаточного погашення цих паперів спливає у лютому 2027 року.
Обмеження НБУ та загроза дефіциту валютної ліквідності
Експерти Fitch Ratings прогнозують, що Національний банк України з метою утримання стабільності фінансової системи продовжить жорстко обмежувати транскордонні платежі приватних компаній в іноземній валюті для обслуговування зовнішніх боргів.
Через це «Vodafone Україна» може зіткнутися з серйозними перешкодами:
-
Обмеженим доступом до міжнародних ринків капіталу;
-
Недостатньою кількістю ліквідності на іноземних рахунках для забезпечення виплат у 2027 році.
Водночас в агентстві підкреслили, що фундаментально бізнес оператора залишається міцним. Його позиції підтримуються високою прибутковістю та стабільною лідерською роллю на українському ринку телекомунікацій. За оцінками Fitch, компанія матиме абсолютно достатньо коштів для операційної діяльності, як тільки НБУ пом’якшить валютні обмеження.
Виплата дивідендів та поступовий викуп облігацій
Нагадаємо, ці облігації із купоном 9,625% річних спочатку були випущені на загальну суму 300 мільйонів доларів. Навесні 2025 року «Vodafone Україна» оголосив про нарахування дивідендів своєму акціонеру за підсумками 2024 року в розмірі 660,245 мільйона гривень (близько 15,9 мільйона доларів). Згідно з діючими лімітами Нацбанку, ці кошти виплачуються частинами — не більше еквівалента 1 мільйона євро на місяць.
За правилами випуску євробондів, у разі виплати дивідендів за кордон компанія зобов’язана запропонувати інвесторам викупити їхні облігації на аналогічну суму. Завдяки такій схемі оператор, починаючи з травня минулого року, вже викупив власні папери на 24,4 мільйона доларів.
Попри регуляторні труднощі, операційні показники компанії демонструють впевнене зростання. За підсумками 2025 року «Vodafone Україна» збільшив свою виручку на 14% — до 27,8 мільярда гривень, а чистий прибуток компанії підскочив одразу на 18%, сягнувши 4,18 мільярда гривень.
